Zysk przeciętny i koszt inwestowania w akcje na GPW w Warszawie (1998-2012). Czy przenieść oszczędności z banku na giełdę?
T. Stankiewicz
ABSTRACT: Celem artykułu jest ocena koncepcji, mierzenia i rozmiarów zysku przeciętnego z akcji i kosztów na GPW (za 15 lat). Zaprezentowano punkt widzenia „drobnego” inwestora, który rozważa przeniesienie części swych oszczędności z banku na giełdę. Główne wnioski to: przeciętna giełdowa stopa zwrotu z inwestycji długofalowych była ok. dwa razy wyższa od oprocentowania lokat bankowych, a relacja ta powinna być nadal atrakcyjny w przyszłości. Prowizje uprzywilejowują inwestorów drobnych i długofalowych. Nadmiernie obciążają krótkoterminowych, zmuszonych dla samego opłacenia prowizji osiągać zwrot na zdumiewająco wysokim poziomie. Dokonano bardziej teoretycznej analizy dwóch metod mierzenia zwrotu z krańcowych i z wszystkich notowań okresu. Oceniono rozbieżności ich wyników mogące prowadzić do sprzecznych wniosków. Zaproponowano ich interpretację i zasady wyboru. Zaproponowano, by zwrot “z krańcowych notowań” stosować do inwestycji faktycznych, a “z wszystkich notowań okresu” do hipotetycznych.
Full text (PDF)
Issue number: 34
In this issue:
The determinants of life satisfaction
D. Celińska, K. Olszewski
ABSTRACT |
PDF
In this article, we present a multidimensional analysis of satisfaction with life. The relationships among satisfaction within four domains of respondents’ lives (satisfaction with family, acquaintances, health and achievements) and a set of socio-economic factors along with variables from the Beck’s Depression Inventory are examined. The results of canonical analysis show strong correlation between satisfaction with health, the symptoms of depression and feeling of trust. Satisfaction with family relationships and life achievement is correlated with feelings of love, age, symptoms of depression and number of social contacts. There is provided an insight into impact of education, income, marital status, gender and social activity on life satisfaction. The results are compared with previous research.
Determinants and Consequences of Participating in a Restructured Supply Chain: the Experience of the Dairy Sector in Poland
J. Fałkowski, A. Malak-Rawlikowska, D. Milczarek-Andrzejewska
ABSTRACT |
PDF
Supply chain restructuring and its impact on farmers has become the subject of interest among agricultural economists. However, there have been relatively few studies trying to quantitatively asses this issue. With data from the dairy sector in Poland, we investigate factors determining farmers’ participation in the modern market channel and the impact of supply-chain modernization on farm revenues. We find that joining the modern market channel is crucially dependent on access to funds and facilitated by having larger cow herds. Further, with the help of instrumental variables, it is shown that joining themodern market channel positively affects farmers’ revenues.
Synchronizacja cykli koniunkturalnych jako kryterium członkostwa w strefie euro
K. Kotliński, R. Warżała
ABSTRACT |
PDF
Synchronizacja cykli koniunkturalnych jest jednym z najważniejszych kryteriów optymalizacji wewnątrz obszaru jednowalutowego, ponieważ eliminuje ryzyko nieadekwatności cyklicznej wspólnej polityki monetarnej. Tym samym zmniejsza się koszt związany z utratą autonomii krajowej polityki pieniężnej. W artykule prezentowane są wyniki badań porównawczych synchronizacji cykli koniunkturalnych 4 krajów: Polski, Estonii, Słowacji i Słowenii z cyklem koniunkturalnym strefy euro (12). Wyniki badań wskazują, że cykl koniunkturalny Polski jest w mniejszym stopniu zsynchronizowany z cyklem strefy euro niż cykle Estonii i Słowenii, ale w większym niż Słowacji. Oznacza to, że Polska byłaby lepszym kandydatem do przyjęcia wspólnej waluty niż Słowacja. Relatywnie niski poziom synchronizacji cyklu koniunkturalnego Słowacji ze strefą euro wskazuje, że nie jest to kryterium decydujące o przystąpieniu do unii walutowej. Dalsze badania nad ewentualną nieadekwatnością cykliczną wspólnej polityki pieniężnej w stosunku do słowackiej gospodarki są z punktu widzenia Polski niezwykle pożądane i z tego powodu powinny być kontynuowane.
Analiza asocjacji i reguły asocjacyjne w badaniu wyborów zajęć dydaktycznych dokonywanych przez studentów. Zastosowanie algorytmu Apriori
M. Lasek, M. Pęczkowski
ABSTRACT |
PDF
W artykule przedstawiono możliwości i korzyści zastosowania metody analizy asocjacji, zaliczanej do metod eksploracji danych (ang. Data Mining), w zagadnieniach dotyczących wyborów przez studentów nieobowiązkowych zajęć dydaktycznych. Krótko opisano metodę analizy asocjacji i budowy reguł asocjacyjnych, szczególną uwagę poświęcając algorytmowi Apriori, jednemu z najpopularniejszych algorytmów analizy asocjacji i budowy reguł asocjacyjnych, w sposób uporządkowany i logiczny realizującemu potrzebne działania oraz przystępnie, przejrzyście i zrozumiale obrazującemu ideę analizy asocjacji i generowanie reguł asocjacyjnych. Rozważania zilustrowano przykładem wyboru przez studentów zajęć, spośród prowadzonych na Wydziale Nauk Ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego we współpracy z SAS Institute Polska, w ramach ich cyklu o nazwie „Data Mining Certificate Program”. Wskazano, wraz z krótką wzmianką o jego działaniu, oprogramowanie wspomagające przeprowadzanie analizy asocjacji, tworzenie reguł asocjacyjnych i interpretację uzyskiwanych wyników – program SAS Enterprise Miner firmy SAS Institute Inc. z USA, wykorzystywany przez nas w zaprezentowanym w artykule zagadnieniu wyboru zajęć dydaktycznych przez studentów.
Are bequests preceded by a will? Evidence from Europe, US, and Australia
A. Nicińska
ABSTRACT |
PDF
How can accidental bequests be distinguished from planned bequests is a crucial question when accounting for bequest behavior. It is not easy to answer this question, because there is no direct indication of willingness to bequeath that must precede the execution of bequests. The aim of this article is to assess how often bequeathing is planned using Polish, European, US, and Australian data. Four areas of analysis are used in this study, three of which use writing down a will as an explicit indication that bequests had been planned in advance. The proportion of individuals planning to bequeath must be at least as large as the proportion of individuals writing down a will. Finally, in the fourth exercise subjective probabilities to bequeath are used. The main finding of the empirical analysis is that at least a non-negligible part of bequests are left intentionally. It implies that further research on why people exactly plan to bequeath is needed.
Zysk przeciętny i koszt inwestowania w akcje na GPW w Warszawie (1998-2012). Czy przenieść oszczędności z banku na giełdę?
T. Stankiewicz
ABSTRACT |
PDF
Celem artykułu jest ocena koncepcji, mierzenia i rozmiarów zysku przeciętnego z akcji i kosztów na GPW (za 15 lat). Zaprezentowano punkt widzenia „drobnego” inwestora, który rozważa przeniesienie części swych oszczędności z banku na giełdę. Główne wnioski to: przeciętna giełdowa stopa zwrotu z inwestycji długofalowych była ok. dwa razy wyższa od oprocentowania lokat bankowych, a relacja ta powinna być nadal atrakcyjny w przyszłości. Prowizje uprzywilejowują inwestorów drobnych i długofalowych. Nadmiernie obciążają krótkoterminowych, zmuszonych dla samego opłacenia prowizji osiągać zwrot na zdumiewająco wysokim poziomie. Dokonano bardziej teoretycznej analizy dwóch metod mierzenia zwrotu z krańcowych i z wszystkich notowań okresu. Oceniono rozbieżności ich wyników mogące prowadzić do sprzecznych wniosków. Zaproponowano ich interpretację i zasady wyboru. Zaproponowano, by zwrot “z krańcowych notowań” stosować do inwestycji faktycznych, a “z wszystkich notowań okresu” do hipotetycznych.
